Le calcul du cash-flow peut s’opérer de trois façons.
Cash-flow from opérations (flux de trésorerie d’exploitation)
Flux de trésorerie d’exploitation = résultat net + dotations aux amortissements et aux provisions – reprises sur amortissements et provisions – plus-values de cession d’actifs + moins-values de cessions d’actifs + variation BFR
Il permet de mesurer l’intensité des flux monétaires générés par l’exploitation.
Free Cash-Flow (flux de trésorerie disponible)
Flux de trésorerie disponible = EBE – impôts sur résultat d’exploitation + variation BFR – investissements + désinvestissements
Il sert à évaluer l’entreprise et correspond au flux de trésorerie généré par l’actif économique. Il est ensuite réparti entre les différents financeurs (actionnaires et établissements bancaires).
3 – Cash-flow to equity (flux de trésorerie revenant aux prêteurs)
Flux de trésorerie revenant aux prêteurs = flux de trésorerie disponible – frais financiers + produits financiers + variation de l’endettement bancaire et financier
Il permet d’estimer la valeur des capitaux propres d’une entreprise, lors d’une prise de participation par un ou plusieurs investisseurs.